Las manufacturas reportan un cambio de dirección: Engen Capital

La industria manufacturera representa alrededor de 18% del PIB nacional y reporta un valor estimado de USD 311 mil millones en 2023. A largo plazo, su evolución ha sido buena. Tras su desplome de 2020, su salida de la crisis ha sido rápida y su desempeño ha sido de los mejores a nivel de toda la economía.

Las diversas métricas manufactureras reportaron buen desempeño durante 2022. Sin embargo, en los meses recientes están marcando claramente un cambio de dirección. Primero, las ventas nominales reportaron una caída de 3.2% anual en abril, ligando dos caídas consecutivas y siendo los primeros tropiezos desde la crisis de 2020. Aunque hay un factor estadístico, estas ventas seguirán cayendo durante gran parte de 2023, lo que tiene que ver fundamentalmente con cierto deterioro de su mercado externo, hacia donde se dirige cerca de 40% de sus ventas.

Segundo, la producción física manufacturera creció 3.2% anual en abril, una mejoría con relación a los meses previos. En 2023, el PIB manufacturero crecería solo 1.4% o un poco menos. Tercero, las exportaciones manufactureras cayeron 0.4% anual en abril, reportando claramente una tendencia a la baja y con altas probabilidades de caídas importantes en el segundo semestre.

Cuarto, el empleo manufacturero también se ha desacelerado significativamente: creció 2.7% anual en mayo y viene desde 6.0% en marzo del año pasado. Resiente los efectos del menor ritmo de producción de este sector. Quinto, el crédito manufacturero cayó 0.8% real anual en abril y es muy probable que veamos tasas más negativas en el resto del año.